Che cos'è la bilancia dei pagamenti?
È il documento che registra tutte le transazioni economiche tra residenti e non residenti in un periodo.
Cosa misura la bilancia dei pagamenti rispetto allo stock?
Misura un flusso di transazioni riferite a un periodo.
Cos'è la posizione patrimoniale sull'estero?
È lo stock composto da attività e passività accumulate verso l'estero.
Chi è considerato residente ai fini della bilancia dei pagamenti?
Chi ha il centro dei propri interessi nel paese con attività stabile di almeno un anno.
Cosa registra il conto corrente nella bilancia dei pagamenti?
Le transazioni in beni, servizi, redditi e trasferimenti unilaterali.
Cosa registra il conto finanziario nella bilancia dei pagamenti?
I flussi finanziari da e verso l'estero.
Cosa sono le riserve ufficiali nella bilancia dei pagamenti?
Attività finanziarie a disposizione delle autorità monetarie centrali.
Quali attività includono le riserve ufficiali?
Oro monetario, Diritti Speciali di Prelievo, posizione di riserva FMI e valuta estera.
Come si registra ogni transazione nella contabilità a partita doppia?
Con due scritture di uguale importo e segno opposto, una a credito e una a debito.
Perché il totale dei crediti eguaglia sempre il totale dei debiti?
Perché ogni transazione è registrata con due scritture opposte in partita doppia.
Quali transazioni causano lo squilibrio nella bilancia sopra la linea?
Le transazioni di cui si misura il saldo.
Cosa finanziano le transazioni sotto la linea nella bilancia?
Lo squilibrio causato dalle transazioni sopra la linea.
Quali transazioni stanno sopra la linea nella bilancia globale?
Tutte le transazioni reali e finanziarie tranne le riserve.
Cosa rappresenta la variazione delle riserve ufficiali nella bilancia globale?
Le transazioni sotto la linea.
Qual è la formula per calcolare il saldo di una voce?
Cosa indica un saldo positivo e uno negativo?
Un avanzo e un disavanzo rispettivamente.
Qual è la relazione tra saldo globale della bilancia e riserve ufficiali?
Il saldo globale coincide con la variazione delle riserve ufficiali .
Quando un paese ha un avanzo nelle partite correnti secondo ?
Quando produce più di quanto spende.
Come si registra un export di merci pagato con valuta estera lasciata all'estero?
Credito di 100 nelle partite correnti e debito di 100 nei movimenti di capitale.
Come si registra un aumento di attività sull'estero?
Si registra a debito.
Come si registra un aumento di passività verso l'estero?
Si registra a credito.
Cosa succede se un avanzo corrente non è compensato da deflussi di capitale?
Gli operatori cedono valuta estera al sistema bancario e questo alla banca centrale.
Qual è l'effetto sull'offerta di moneta di un avanzo corrente non sterilizzato?
Aumenta la moneta interna.
Come varia la riserva ufficiale in caso di avanzo corrente non compensato?
Le riserve ufficiali aumentano.
Cos'è il tasso di cambio nominale?
Il prezzo di una valuta espresso in termini di un'altra valuta.
Qual è la formula del tasso di cambio reale con quotazione incerto per certo?
Cosa misura il tasso di cambio reale?
La competitività esterna dei beni nazionali.
Qual è la condizione di neutralità dell'arbitraggio tra due valute?
Qual è la relazione nell'arbitraggio triangolare tra valute?
Qual è la differenza tra tasso spot e tasso forward?
Il tasso spot si applica a consegna immediata, il tasso forward a consegna futura con prezzo fissato.
Qual è la formula della parità coperta dei tassi d'interesse?
Cosa implica la perfetta mobilità dei capitali rispetto alla CIP?
Libertà di spostare fondi e validità della CIP.
Che cos'è uno strumento finanziario derivato?
È un contratto il cui prezzo dipende da un'attività sottostante.
Qual è il sottostante nei derivati valutari?
Una valuta estera.
Cos'è un future su valute?
Un accordo per scambiare due valute a data futura e tasso predeterminato.
Quali caratteristiche hanno gli importi e la negoziazione dei future su valute?
Importi standardizzati e negoziazione in borsa.
Qual è la logica economica comune a forward e futures?
Bloccare oggi un cambio futuro.
Quali caratteristiche distinguono il forward dal future?
Il forward è OTC, personalizzabile, illiquido e rischioso per controparte.
Quali caratteristiche distinguono il future dal forward?
Il future è standardizzato, scambiato in borsa, garantito e più liquido.
Che diritto dà un'opzione su valute all'acquirente?
Il diritto di comprare o vendere una valuta a un prezzo predeterminato.
Qual è la perdita massima per l'acquirente di un'opzione?
Il premio pagato per l'opzione.
Come si differenzia il profilo rischio-rendimento di forward e future rispetto all'opzione?
Il profilo è simmetrico con perdita potenzialmente illimitata.
Cosa scambia uno swap su valute?
Due valute a pronti e a termine in quantità uguali e direzioni opposte.
Come funziona un interest rate swap?
Scambia flussi a tasso fisso e variabile senza scambiare il capitale nozionale.
Come funziona un Credit Default Swap?
Il protection buyer paga un premio e il protection seller paga in caso di default.
Cos'è un Collateralized Debt Obligation (CDO)?
Uno strumento emesso da una SPV che cartolarizza un portafoglio suddiviso in tranche.
Cosa sono gli eurodollari rispetto alle xenovalute?
Gli eurodollari sono depositi in dollari presso banche europee.
Come si definiscono le xenovalute in relazione alla valuta e al paese della banca?
Sono depositi o prestiti in una valuta diversa da quella del paese di residenza della banca.
Qual è il rapporto tra eurovalute e xenovalute?
Le eurovalute sono un caso particolare di xenovalute.
Cosa distingue un’operazione onshore da una offshore?
L’operazione onshore è nella valuta del paese della banca, l’offshore in valuta diversa.
Che cos'è la base monetaria H nella banca centrale?
È la principale passività della banca centrale che include circolante e riserve bancarie.
Cosa succede alle riserve e alla base monetaria quando la banca centrale acquista titoli?
Le riserve aumentano e la base monetaria cresce.
Come agisce la banca centrale per difendere una parità superiore al cambio di equilibrio r_E?
Compra l’eccesso di valuta estera aumentando le riserve.
Che cos'è la sterilizzazione in politica monetaria?
È un'operazione volontaria che neutralizza l’effetto monetario di un intervento valutario.
Qual è la differenza tra sterilizzazione e compensazione?
La sterilizzazione è volontaria, la compensazione è un meccanismo spontaneo di mercato.
Quale strumento usa la banca centrale brasiliana per sterilizzare gli acquisti di dollari?
Usa il reverse repo.
Come protegge la banca centrale brasiliana imprese e famiglie dal deprezzamento del real?
Con FX swap senza fornire dollari fisici.
Come si dispongono i regimi di cambio lungo un continuum?
Dalla massima rigidità dei cambi ancorati alla massima flessibilità dei cambi di mercato.
Che cos'è la dollarizzazione nel contesto dei regimi di cambio?
Un hard peg con adozione formale di valuta estera e rinuncia al controllo monetario domestico.
Come funziona un currency board nel regime di cambio?
Mantiene una valuta nazionale convertibile a tasso fisso con riserve ufficiali integrali.
Cosa provoca un disavanzo commerciale nel gold standard?
Un deflusso d’oro.
Qual è la conseguenza del deflusso d’oro sullo stock di moneta nel gold standard?
Riduce lo stock di moneta.
Come si riequilibra la bilancia commerciale nel gold standard?
Attraverso la recessione e la deflazione che abbassano i prezzi interni e aumentano la competitività delle esportazioni.
Qual è la differenza principale tra gold standard puro e gold exchange standard?
Il gold standard puro usa solo oro come riserva, il gold exchange standard usa anche valute estere convertibili in oro.
In quale anno è stato istituito Bretton Woods?
Nel 1944.
Perché Bretton Woods è definito un gold exchange standard zoppo?
Perché solo il dollaro era convertibile in oro, le altre valute avevano parità fisse con oscillazioni limitate.
A quale prezzo era convertibile il dollaro in oro sotto Bretton Woods?
A 35 dollari per oncia.
In quale data gli USA sospesero la convertibilità del dollaro in oro?
Il 15 agosto 1971.
Cosa afferma il dilemma di Triffin riguardo ai deficit statunitensi?
Fornire liquidità internazionale richiede deficit statunitensi.
Qual è la conseguenza dell’accumulo di dollari secondo il dilemma di Triffin?
Mina la fiducia nella convertibilità in oro.
Cosa succede eliminando i deficit statunitensi secondo Triffin?
Si genera una carenza di liquidità mondiale.
Cosa stabilisce la legge di Gresham riguardo alla moneta abbondante?
La moneta abbondante e cattiva scaccia quella scarsa e buona.
Quale moneta scacciò l’altra nel crollo di Bretton Woods secondo Gresham?
Il dollaro scacciò l’oro.
Quali organizzazioni internazionali sono aree esterne ai confini nazionali per la bilancia dei pagamenti?
ONU, FMI, BM e FAO.
Quale organismo pubblica versioni standardizzate delle bilance dei pagamenti?
Il Fondo Monetario Internazionale (FMI).
In quali pubblicazioni il FMI rende disponibili le bilance dei pagamenti?
Nel Balance of Payments Statistics Yearbook e nell'International Financial Statistics.
Come si classificano gli investimenti nel conto finanziario?
In investimenti diretti, di portafoglio, derivati, altri investimenti e riserve ufficiali.
Quali criteri di classificazione usa il conto finanziario oltre al tipo di investimento?
Per operatore e durata.
Quali registrazioni produce un baratto di merci per 50?
Un export a credito e un import a debito nelle partite correnti.
Come si registra un baratto di merci nei movimenti di capitale?
Non si registra nulla nei movimenti di capitale.
Come può un'impresa indebitata a tasso variabile stabilizzare gli oneri finanziari con un IRS?
Pagando tasso fisso e ricevendo tasso variabile per trasformare il debito in tasso fisso.
Come si classifica un deposito in dollari di un residente USA presso una banca giapponese?
È un’operazione offshore-onshore.
Quanto ha superato l’esposizione nozionale degli FX swap della Banca Centrale del Brasile tra 2013 e 2015?
Ha superato 100 miliardi di dollari.
Quali regimi comprende la categoria soft peg?
Crawling peg, crawling-like peg, bande allargate e fluttuazione sporca.
Come si modifica la parità nel crawling peg?
Gradualmente, di norma entro un margine di ±1%.
Qual è la caratteristica del crawling-like peg?
Oscilla entro una banda di circa ±2% attorno a un trend.
Cos’è il nonsistema attuale dopo Bretton Woods?
Un assetto in cui ogni paese sceglie e notifica il proprio regime di cambio al FMI.
Quale distinzione fa il FMI tra regimi di cambio nel nonsistema attuale?
Tra regime annunciato de jure e regime effettivamente adottato de facto.
Metti alla prova le tue conoscenze con 60 domande su Bilancia dei pagamenti e cambi.
1. Che cosa registra sistematicamente la bilancia dei pagamenti?
2. Quale distinzione descrive correttamente la bilancia dei pagamenti e la posizione patrimoniale sull’estero?
Ripassa tutto il corso nel riassunto di Bilancia dei pagamenti e cambi.
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